自拍偷拍 telegram 审计师公开“打脸”听花酒，3亿营收存一火线背后藏着若干猫腻？

据《财中社》音书自拍偷拍 telegram，

近日，订价比茅台贵一倍的“高端商务白酒”听花酒的母公司ST春天(600381)的2024年审计机构政旦志远司帐师事务所(下称“年审司帐师”)公布阶段性进展说明，否定公司先前预报的ST春天2024年功绩收入。

2024年，中国白酒行业在消耗升级与经济周期的双重挤压下呈现分化形状：茅台、五粮液等头部品牌靠近价钱倒挂与库存高企的逆境，而ST春天旗下的听花酒却以“超高端健康白酒”宗旨逆势解围。凭据ST春天 2025 年 1 月发布的功绩预报，公司 2024 年第四季度营收同比暴增 111.62%-164.53%，全年营收预测为 3.11 亿至 3.39 亿元，扣除与主营业务无关的收入后为 3.05 亿至 3.33 亿元，‘压线’3 亿元的退市风险警示圭臬。

但是，“年审司帐师”在 2025 年 4 月 17 日发布的《阶段性说明》中指出，公司第四季度酒水和冬虫夏草业务收入存在绝顶增长，枯竭交易合感性，可能导致扣除问题收入后营收不及 3 亿元。若年报最终阐明这一恶果，ST春天将因聚会两年净利润为负且营收低于 3 亿元，触发退市风险警示。  

从商场发扬看，听花酒自2020年上市以来便以5860元/瓶的圭臬装和58600元/瓶的杰作装刷新行业订价上限，其“太上老君托梦”的品牌故事、诺贝尔奖得主站台的营销手法，以及“升迁免疫力”“改善睡觉”等健康声称，一度成为公论焦点。但是，2024年3月央视3·15晚会曝光其失实宣传后，听花酒遭多地商场监管部门处罚，电商平台下架，线下门店关停，品牌声誉严重受损。

尽管靠近监管重挫，ST春天2024年第四季度营收却转眼“逆袭”，单季度营收达1.13亿-1.41亿元，占全年营收的36%-42%。这一数据激发“年审司帐师”的浓烈质疑：

收入阐明风险：“年审司帐师”以为，ST春天可能为回避退市风险，在第四季度突击阐明收入，存在“未餍足收入阐明要求而阐明收入”的嫌疑。

应收账款与存货减值：抛弃2024年9月，公司应收账款余额1.24亿元，坏账准备仅0.69亿元；存货余额2.32亿元，减值准备仅0.21亿元，审计师指出可能存在减值计提不充分的首要错报风险。

色播

销售用度无理：2022-2023年，听花酒销售用度率差异高达76.94%和79.97%，远超白酒行业平均水平(约17%)，以至卓著保健品行业龙头汤臣倍健(约40%)。这种“卖5万元酒花4万元营销”的模式被质疑为“财务沉迷”或关联来回运送利益。

财务控制的可能性：ST春天聚会五年耗损，累计耗损超12亿元，2024年营收“压线”3亿元以幸免退市自拍偷拍 telegram，存在浓烈的保壳动机。“年审司帐师”质疑其通过经销商压货、关联来回等技能虚增收入。 

健康声称的正当性：听花酒声称的“升迁免疫力”“改善睡觉”等功效违背《告白法》，其海外专利被指“未获授权”“凉味剂实为薄荷索求物”，涉嫌失实宣传。 

行业生态的破碎：听花酒的高价战术与“成本腾挪术”(如关联来回、往往更换审计机构)滋扰商场次序，挫伤消耗者信任，也暴浮现白酒行业在监管与改变均衡上的破绽。

财务暴增的底层逻辑：保壳压力与成本运作 

收入结构绝顶：2024年第四季度营收暴增主要依赖酒水业务，而ST春天证明称“经销商信心归附”“营销活动加强”，但未败露具体客户信息。此前，公司曾因客户关系不解、预支账款绝顶被上交所问询。  

关联来回嫌疑：ST春天通过收购控股推动关联企业三普药业钞票、向关联方采购虫草居品等神气，构建复杂的利益运送链条。举例，2020年以3.35亿元收购三普药业钞票，但仍需向其采购居品，造成“左手倒右手”的成本游戏。  

审计机构变更：公司两年内两次更换审计机构，从大信司帐师事务所到政旦志远，激发商场对审计落寞性的质疑。  

商场战术的致命伤：健康声称与高价泡沫  

健康功能的失实性：听花酒的健康功效枯竭科学依据，其海外专利炫夸“国度照管状况空缺”，凉味剂实为薄荷索求物，却被包装为“高技术要素”。  

价钱与价值背离：5860元/瓶的订价远超茅台，但其酒体品性未获行业招供。2023年酒水业务收入仅8294.76万元，前三大客户孝顺近30%收入，存在“大客户刷单”嫌疑。  

渠说念压货风险：ST春天对经销商本质“配额制”“提价”等战术，试图营造稀缺性，但2024年经销商库存高企，骨子动销数据未公开，商场质疑其“失实繁茂”。  

行业舆情与监管启示

消耗者信任危险：3·15晚会后，听花酒被贴上“时代税”标签，消耗者对其高价与功效的质疑抓续发酵。尽管归附线下门店和告白投放，但线上渠说念仍受限，闲鱼成为主要销售平台，折射出品牌公信力的垮塌。  

监管趋严信号：商场监管部门对听花酒的处罚(累计罚金510万元)和证监会的介入探问，炫夸监管层对“伪改变”“财务沉迷”的零容忍。  

行业转型警示：听花酒的逆境突显白酒行业“高端化”的误区——脱离品性基础的营销炒作难以抓久。比较之下，老白干酒通过优化居品结构、降本增效完毕盈利增长，为行业提供了互异化旅途。  

一场成本游戏的斥逐与行业反念念

听花酒的功绩“暴增”是一场以成本运当作中枢、以过度营销为技能的生活博弈。其背后清晰的不仅是个体企业的财务风险，更是白酒行业在“健康化”“高端化”转型中的集体张惶。

关于消耗者而言，需警惕“宗旨先行”的营销罗网；关于监管层，应加强对“伪改变”的穿透式监管；关于行业，需归来品性与文化的中枢竞争。

在这场成本迷局中自拍偷拍 telegram，听花酒大约仅仅冰山一角，但它留住的警示，值得所有这个词这个词行业深念念。